El “Favourite Longshot bias” en Pyckio
(*) Para evitar que los stakes tengan influencia en los resultados, las estadísticas están realizadas teniendo en cuenta un stake fijo para todos los picks; es decir, el Yield del que hablamos es siempre el Yield Level Stakes.
El “favourite longshot bias” (“sesgo improbable favorito”) es un fenómeno observado en las apuestas deportivas por el cuál en media, las cuotas ofrecidas por las casas de apuestas en los niveles altos, llevan implícito un mayor margen y viceversa, lo que implica que las probabilidades de ganar dinero apostando a los superdogs es mucho más reducido ya que a mayores márgenes para la casa peor yield esperado para el apostante. ¿Qué son cuotas altas? Depende del Deporte, pero en general, el efecto es más claro para niveles superiores a 5.0-6.0 aprox.
En los últimos años ha habido diversos estudios que confirman el favourite longshot bias. Nosotros hemos querido analizar cuál ha sido la magnitud de este sesgo en la historia más reciente. En Pyckio los usuarios pueden enviar sus pronósticos exclusivamente a cuotas reales del bookie Pinnacle Sports, la casa para apostadores PRO por excelencia. Desde el 12 junio de 2014, fecha en que Pyckio salió al mercado, nuestros usuarios han introducido en la plataforma +5 Millones de pronósticos. Tenemos por tanto los datos de cuál es el yield o ROI de nuestros miles de usuarios en diferentes rangos de cuotas y deportes.
Pues bien, como podemos observar en la tabla superior, el favourite longshot bias sigue siendo un hecho en los últimos casi 3 años de pronósticos en Pyckio. Podemos ver como en el rango de cuotas más bajas es donde el margen de las casas ha sido más bajo y por tanto donde nuestros tipsters han perdido menos. En los rangos de cuotas de 1.50 a 5.0 no hay prácticamente diferencias; el margen de la casa ha oscilado entre el 2.5 y 2.6%. Pero es a partir de cuotas superiores a 5 cuando se puede apreciar que las pérdidas de los apostantes aumentan de manera exponencial. Entre 5 y 10, en un total de 59,441 pronósticos, el yield observado es del -5.29%. En cuotas >10 hay 13,814 picks, con un yield agregado del -10.20%!! Aunque la muestra en estos 2 últimos rangos es obviamente inferior, es lo suficientemente alta como para ser válida estadísticamente hablando y representativa de la realidad.
El favourite longshot bias es una media, una tendencia. Ahora bien, esto no implica que no haya tipsters o apostantes especialmente hábiles en las cuotas altas. Un ejemplo es nuestro Tipster PRO de Baloncesto oliverom, que en 702 picks a cuota >3.50 ha conseguido un Yield del 17%.
A nivel más desagregado, por ejemplo en Tenis, en los 50,092 picks realizados a cuota superior a 3.00, el Yield ha sido del -12.6%!! Esto indica que es complicado ganar a largo plazo apostando a cuotas altas en Tenis. De nuevo presentamos un ejemplo contrario, el de nuestro Tipster PRO de Tenis nishikori (10.1% de Yield en 1238 picks ATP a 4 abril 2017), que en cuotas superiores a 3.0 ha conseguido hasta la fecha obtener un Yield del 34.9% en 257 picks. El tamaño de la muestra no es todavía muy alto, pero todo parece indicar que las cuotas altas no se le dan precisamente mal.
Sobre las causas que producen el longshot bias, nuestro socio Joseph Buchdahl analiza varias en este artículo (inglés). En mi opinión, como el efecto longshot bias no aparece en los mercados de intercambio como Betfair o Matchbook (donde son los apostantes los que determinan las cuotas, no la bookie) creo que la razón tiene más que ver con la menor elasticidad del apostante a las cuotas altas y el aprovechamiento de esta realidad por parte de la casa, tal y como argumenta David McDonald desde el centro de Risk Research de la Universidad de Southampton. Es decir, un apostante puede decidir no hacer una apuesta a cuota 1.20, porque espera una cuota 1.25, pero entre una cuota 11 y otra 12 normalmente no es tan exigente. Esto lo saben las casas, que no necesitan ajustar tanto sus márgenes en los niveles altos porque son conscientes de que los apostadores no son tan sensibles. Hay estudios que demuestran que los apostadores pueden pensar irracionalmente que una cuota 11 es ya lo suficientemente alta como para no intentar arañar una cuota 12.
En resumen, el favourite longshot bias es un hecho estudiado que implica que en media la probabilidad de que pierdas dinero es superior si apuestas a cuotas altas, porque es aquí donde las casas aplican mayores márgenes. Según aumenta esta cifra, la probabilidad de pérdidas aumenta exponencialmente. Esto no implica que dejes de hacer este tipo de apuestas, ya que vemos que hay ejemplos de tipsters y apostadores con éxito en rangos altos, pero sí te recomendamos que te lo pienses 2 veces e intentes ser más selectivo porque en media las probabilidades de perder dinero se incrementan. Los datos de nuestros +5 Millones de pronósticos demuestran que en la historia reciente este sesgo sigue produciéndose.